📦 코스트코 주식, 기대 이상이었던 그 ‘숨은 성장 동력’은?
(1) 코스트코, ‘쉽지 않은 성장률’에도 불구하고…
직접 물건을 눈으로 보고 구매하는 오프라인 소비가 여전히 강세인 가운데, 미국의 ‘코스트코(Costco)’는 이 분야에서 거의 독보적인 존재로 평가받고 있습니다. 2025년 5월 기준으로 미국 내 624개 매장을 포함해 전 세계에 905개의 매장을 운영 중이고, 3분기 순매출만 약 620억 달러(한화 약 83조 원)에 달한다고 합니다. 이를 매장당 평균으로 계산해 보면, 매 분기 한 매장에서 약 6800만 달러(약 900억 원)의 판매를 이끌어낸 셈입니다.
하지만, 규모가 커질수록 지속적인 고성장은 쉽지 않다는 한계도 명확합니다. 실제로 이번 분기 ‘동일 매장 매출 성장률’은 6% 미만에 그쳤습니다. 대부분의 기업에겐 훌륭한 수치일 수 있지만, 성장 중심의 투자를 선호하는 주식시장에서 다소 아쉬운 부분이죠.
그렇다면 코스트코는 왜 여전히 강력한 투자처로 평가받을 수 있을까요? 그 해답은 표면 아래, 즉 디지털 전환에 숨어 있습니다.
(2) 디지털 확장, 주목받지 않았던 진짜 성장 동력
이번 분기에서 가장 눈에 띄는 수치는 다름 아닌 ‘이커머스 매출의 성장률’입니다. 기존 오프라인 매장을 중심으로 한 사업모델에도 불구하고, 온라인 매출은 전년 동기 대비 15% 성장을 기록했고, 2025 회계연도 1~3분기 누적 성장률은 16% 이상입니다. 이는 전체 매출 성장률을 훨씬 능가하는 수치죠.
📌 특히 주목할 부분은 이커머스를 통해 '수익성 높은 거래 구조'를 만들고 있다는 점입니다. 코스트코는 회원제로 운영되기 때문에 모든 구매 정보가 고객 개개인 단위로 연결되어 있습니다. 이를 통해 상품 추천, 개인화 마케팅, 광고 노출 최적화 등을 상당히 효율적으로 할 수 있습니다.
예를 들어, 코스트코는 최근 'Buy Now, Pay Later(후불 결제)’ 서비스를 제공하기 위해 Affirm과 파트너십을 맺었습니다. 이 기능은 현재 온라인 플랫폼에서만 제공되며, 고객이 더 많은 디지털 거래를 하도록 유도합니다.
또한 'Costco Next'라는 별도의 디지털 마켓플레이스를 운영 중인데, 이곳은 제3자 판매자가 직접 판매를 하면서 오직 코스트코 회원만 혜택을 누릴 수 있는 특화 플랫폼입니다. 코스트코 측에 따르면, 이번 분기의 Costco Next 매출은 2022년 전체 매출을 이미 넘어섰다고 밝혔습니다. 꾸준히 규모를 키워가고 있는 조용한 성장 동력인 셈입니다.
(3) 왜 여전히 코스트코 주식에 주목해야 할까?
코스트코의 정체성은 ‘가성비’입니다. 하지만 코스트코는 낮은 가격을 단순히 박리다매 전략으로 실현하지 않습니다. 디지털 광고, 고객 데이터 분석, 이커머스 플랫폼을 통한 수익성 개선 등을 통해 발생한 마진을, 오히려 더 저렴한 가격으로 고객에게 되돌려 주고 있습니다.
이 전략은 '회원 수 유지 및 증가'라는 결정적인 전략적 목표로 이어지고 있습니다. 2025년 3분기 유료 회원의 재갱신률은 93%에 달하며, 회원 수는 전년 동기 대비 7% 증가했습니다. 특히 회원비 상승에도 불구하고 회원 수익은 10% 넘게 증가하며 안정적인 수익 파이프라인을 유지 중입니다.
🎯 예시: 국내의 ‘코스트코 활용 고수’들도 주목
많은 국내 소비자들이 이처럼 글로벌 코스트코의 전략을 참고하여, 최근 이커머스를 병행하는 ‘코스트코 온라인 직구’에도 관심을 보이고 있습니다. 특히 미국 코스트코 사이트에서만 판매하는 전자제품, 건강식품 등을 직구 후 커뮤니티 리뷰를 남기거나, SNS에 비교 분석하는 콘텐츠가 인기죠.
이는 코스트코가 단순한 ‘창고형 대형마트’를 넘어, 글로벌 유통 플랫폼으로 확장하고 있음을 보여주는 하나의 사례입니다.
🔍 마무리하며…
코스트코는 겉으로 보기에 다소 완만한 성장세를 보이지만, 실상은 디지털 채널을 중심으로 새로운 기회를 창출하고 있습니다. 그리고 이러한 확장은 단지 매출 성장을 넘어서 중요한 전략성과를 가져오고 있죠. 고객 데이터를 활용한 광고 수익, 이커머스를 통한 마진 확보, 회원 기반 수익 모델은 장기적인 수익성과 주주 가치를 크게 높이는 요인이 됩니다.
만약 여러분이 안정성과 성장 가능성을 동시에 갖춘 주식을 찾고 있다면, 코스트코는 여전히 가치 있는 종목입니다. 제품이 아닌 ‘비즈니스 모델’ 자체에 투자하는 관점으로 접근해 보시길 권합니다.
📈 오늘의 한 줄 요약:
"코스트코는 판매보다는 ‘회원’을 사고 판다. 그리고 그 회원을 지키기 위해 디지털에서 답을 찾았다."
